上海新金融研究院（SFI）理事長(zhǎng)、中國(guó)-中東歐基金董事長(zhǎng)姜建清結(jié)合《中國(guó)大型商業(yè)銀行股改史》，回顧了大型商業(yè)銀行股份制改革的歷程。

姜建清介紹稱，《中國(guó)大型商業(yè)銀行股改史》一書(shū)分上下卷，上卷是國(guó)有銀行股改的“正史”，今年年初已經(jīng)發(fā)行上市；下卷是20多位國(guó)有銀行股份制改革領(lǐng)導(dǎo)者、組織實(shí)踐者和親歷者的訪談錄，4月份也將發(fā)行上市。

這本書(shū)在人民銀行和五家大型商業(yè)銀行的支持下，用了兩年多的時(shí)間，組織五家大型商業(yè)銀行近50人的寫(xiě)作班底，采訪了近30位當(dāng)時(shí)親歷股改的領(lǐng)導(dǎo)者和參與者，征詢了37位顧問(wèn)和50多位專家學(xué)者的意見(jiàn)，最終撰寫(xiě)而成。

股改是中國(guó)國(guó)有銀行沒(méi)有退路的“背水之戰(zhàn)”

作為中國(guó)金融改革發(fā)展的見(jiàn)證者和參與者，姜建清從四個(gè)方面總結(jié)和研究四十年來(lái)金融行業(yè)改革開(kāi)放的經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)。

首先，改革開(kāi)放以來(lái)中國(guó)金融業(yè)經(jīng)歷三次重要轉(zhuǎn)折，股改是中國(guó)國(guó)有銀行改革的輝煌序章，也是沒(méi)有退路的“背水之戰(zhàn)”和“一場(chǎng)輸不起的改革”。

新中國(guó)成立頭30年里，中國(guó)仿照蘇聯(lián)實(shí)行的是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制，生產(chǎn)由國(guó)家計(jì)劃決定，投資由財(cái)政撥款解決，是財(cái)政體系而非金融體系擔(dān)當(dāng)了分配資源的核心功能，形成了所謂“大財(cái)政、小銀行”的體制。

由于財(cái)政的資金供應(yīng)能力無(wú)法滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)資金的迫切要求，銀行的作用凸顯，逐漸替代了財(cái)政的地位。原來(lái)由財(cái)政負(fù)責(zé)安排的對(duì)國(guó)有企業(yè)的流動(dòng)資金撥款1982年比1978年減少了64.5%，1979-1982年間，工商企業(yè)增加了700多億元流動(dòng)資金，其中有82%是由銀行貸款供應(yīng)的，只有18%是財(cái)政撥款增加的。1979年，銀行開(kāi)辦了第一筆技改貸款，1981年起，國(guó)家實(shí)行了“撥改貸”改革；1983年，又改革了企業(yè)流動(dòng)資金管理制度，把國(guó)有企業(yè)的流動(dòng)資金由原來(lái)的財(cái)政、銀行兩家管理，改為由人民銀行一家管理。銀行改革成為金融改革的起點(diǎn)，農(nóng)中建三大國(guó)家專業(yè)銀行相繼從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)下“大一統(tǒng)”的人民銀行和財(cái)政體系中破繭而出，1983年9月，國(guó)務(wù)院決定中國(guó)人民銀行專門(mén)行使中央銀行職能；1984年1月，單獨(dú)成立中國(guó)工商銀行，承擔(dān)原來(lái)由人民銀行辦理的工商信貸和儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)。一個(gè)“以人民銀行為領(lǐng)導(dǎo)，以國(guó)家專業(yè)銀行為主體，多種金融機(jī)構(gòu)并存”的“真正的銀行”的組織體系在改革中逐漸形成。

因此，金融與財(cái)政的分離，改變了以往“大財(cái)政、小銀行”的模式，國(guó)有銀行開(kāi)始成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)改革發(fā)展融資的主渠道，以銀行為主導(dǎo)的間接金融體系逐漸建立并為中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了強(qiáng)大的推動(dòng)力。這是金融業(yè)發(fā)展的第一次轉(zhuǎn)折。

第二次轉(zhuǎn)折是市場(chǎng)化、法制化改革，在上個(gè)世紀(jì)90年代開(kāi)始不斷進(jìn)步。國(guó)家開(kāi)始不斷發(fā)揮銀行的杠桿作用，擴(kuò)大貨幣投放和信貸規(guī)模，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，初期銀行業(yè)也通過(guò)增設(shè)機(jī)構(gòu)、放權(quán)讓利、擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍和改革資金管理，來(lái)搞活金融、搞活經(jīng)濟(jì)。在改革的前十多年（1978-1990年）中，信貸年平均增長(zhǎng)率達(dá)到20.38%，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率達(dá)到14.6%。信貸的過(guò)度投放，雖然促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，但也導(dǎo)致市場(chǎng)流通的貨幣過(guò)多。于是，經(jīng)濟(jì)過(guò)熱和通脹壓力開(kāi)始顯現(xiàn)。

20世紀(jì)80年代出現(xiàn)兩次經(jīng)濟(jì)“過(guò)熱”，1993-1995年出現(xiàn)了明顯的通貨膨脹，通脹率達(dá)到24-25%。面對(duì)經(jīng)濟(jì)金融過(guò)熱混亂的形勢(shì)，國(guó)家采取適度從緊的財(cái)政貨幣政策，治理整頓金融秩序、控制固定資產(chǎn)投資和消費(fèi)的過(guò)快增長(zhǎng)，從1994年開(kāi)始相繼實(shí)施了財(cái)稅、金融、外匯外貿(mào)、計(jì)劃、投資、流通體制和國(guó)有企業(yè)等領(lǐng)域的大力改革。實(shí)行銀行業(yè)與證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)、信托業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)分業(yè)經(jīng)營(yíng)，銀行與各種自辦經(jīng)濟(jì)實(shí)體脫鉤。成立了三大政策性銀行，初步分離了政策性金融業(yè)務(wù)和商業(yè)性金融業(yè)務(wù)，規(guī)范金融行為的中央銀行法、商業(yè)銀行法、貸款通則相續(xù)出臺(tái)，1996年，國(guó)民經(jīng)濟(jì)扭轉(zhuǎn)了高通脹局面，物價(jià)漲幅回落到較低水平，順利實(shí)現(xiàn)“軟著陸”。之后保持了20多年通貨膨脹較低水平的宏觀金融環(huán)境。

在微觀金融層面的問(wèn)題也逐步開(kāi)始凸顯，商業(yè)銀行貸款成為社會(huì)融資主渠道后，不良貸款也伴隨出現(xiàn)。從1984年到1990年，國(guó)有銀行不良貸款率上升，資產(chǎn)質(zhì)量下降。大多年份不良率在10%以上，到80年代末期達(dá)到15%，到1996年四大國(guó)有銀行的不良貸款率達(dá)到20%以上。1997年亞洲金融危機(jī)爆發(fā)，中央更加高度重視金融風(fēng)險(xiǎn)。1997年底的中央第一次金融工作會(huì)議，國(guó)家從開(kāi)始著手重點(diǎn)解決國(guó)有銀行的不良資產(chǎn)問(wèn)題：一是財(cái)政發(fā)行2700億元特種國(guó)債，補(bǔ)充國(guó)有銀行資本金；二是實(shí)行貸款質(zhì)量五級(jí)分類(lèi)，徹底搞清國(guó)有銀行不良資產(chǎn)底數(shù)；三是成立四大資產(chǎn)管理公司，1999年和2000年剝離國(guó)有銀行的不良資產(chǎn)1.4萬(wàn)億元（1999年中央財(cái)政收入僅1.14萬(wàn)億元），走出化解國(guó)有銀行風(fēng)險(xiǎn)的重大一步；四是成立金融黨工委，建立國(guó)有銀行系統(tǒng)黨委，屏蔽地方政府對(duì)國(guó)有銀行的不當(dāng)干預(yù)。為之后國(guó)有銀行實(shí)行股份制改革做了思想和基礎(chǔ)準(zhǔn)備。

2002年年初召開(kāi)了全國(guó)金融工作會(huì)議，做出了“對(duì)國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行進(jìn)行股份制改造”，“具備條件的國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行可改組為國(guó)家控股的商業(yè)銀行”，“條件成熟的可以上市”的重大決策，決定利用中國(guó)入世過(guò)渡期5年的時(shí)間，背水一戰(zhàn)，徹底解決國(guó)有銀行的體制問(wèn)題和不良資產(chǎn)高企、競(jìng)爭(zhēng)力低下問(wèn)題?！皟?nèi)憂（不良貸款）外患（加入WTO后外資競(jìng)爭(zhēng)）”下，推動(dòng)了以產(chǎn)權(quán)為核心的國(guó)有銀行股份制改革。國(guó)務(wù)院于2003年12月30日召開(kāi)常務(wù)會(huì)議，確定選擇建設(shè)銀行和中國(guó)銀行率先進(jìn)行股份制改革和上市試點(diǎn)，并于次日對(duì)中、建兩行進(jìn)行了注資，就此拉開(kāi)了國(guó)有銀行股份制改革的大幕。在中、建兩行股改試點(diǎn)和交通銀行深化股份制改革取得階段性成功之后，國(guó)務(wù)院于2005年不失時(shí)機(jī)地推進(jìn)中國(guó)最大的國(guó)有銀行—工商銀行的股份制改革，并于2008年頂住國(guó)際金融危機(jī)的沖擊，果斷推出農(nóng)業(yè)銀行的股份制改革。由此，中國(guó)五大國(guó)有銀行全部成功完成了股份制改造和公開(kāi)上市，實(shí)現(xiàn)了由國(guó)有獨(dú)資銀行向國(guó)際公眾公司的嬗變。

國(guó)有銀行始終圍繞鄧小平的“把銀行辦成真正的銀行”的目標(biāo)

姜建清強(qiáng)調(diào)說(shuō)，40年來(lái)，國(guó)有銀行始終圍繞鄧小平的“把銀行辦成真正的銀行”的目標(biāo)，由國(guó)家專業(yè)銀行到國(guó)有商業(yè)銀行，再到國(guó)有控股股份制銀行，經(jīng)歷了企業(yè)化改革、商業(yè)化改革，最終通過(guò)股份制改革實(shí)現(xiàn)了市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)。

姜建清總結(jié)經(jīng)驗(yàn)稱，國(guó)有銀行股份制改革的真正目的，是建立商業(yè)銀行的市場(chǎng)化機(jī)制，建立現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)以取代舊有的政府機(jī)關(guān)式的管理模式；建立風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)的內(nèi)控機(jī)制以真正解決風(fēng)險(xiǎn)軟約束問(wèn)題；確立市場(chǎng)導(dǎo)向、利潤(rùn)為主的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，杜絕行政干預(yù)下的財(cái)政化經(jīng)營(yíng)行為。正是由于國(guó)有銀行股改始終圍繞重建市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)機(jī)制這個(gè)核心，在完成財(cái)務(wù)重組、引進(jìn)戰(zhàn)略投資者和公開(kāi)上市的改革三部曲的同時(shí)，國(guó)有銀行將精力集中于公司治理結(jié)構(gòu)與機(jī)制的建立和完善，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理與內(nèi)控機(jī)制建設(shè)。實(shí)現(xiàn)了在國(guó)家控股基礎(chǔ)上的產(chǎn)權(quán)多元化，建立了由股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和高級(jí)管理層組成的公司治理基本架構(gòu)，加強(qiáng)黨委的政治核心和領(lǐng)導(dǎo)核心作用。

值得注意的是，風(fēng)險(xiǎn)管理永遠(yuǎn)是金融的要義，守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是金融改革的底線。金融業(yè)是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)構(gòu)，本身具有天然的脆弱性。中國(guó)國(guó)有銀行40年的改革歷史中，近一半的時(shí)間在與不良資產(chǎn)作斗爭(zhēng)，教訓(xùn)極為深刻、刻骨銘心。

姜建清總結(jié)指出，2005-2017年，五家大型商業(yè)銀行年創(chuàng)利規(guī)模從1226億元增長(zhǎng)至9800億元，增長(zhǎng)了7倍，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到18.7%，創(chuàng)造了盈利增長(zhǎng)的“黃金十年”；五家大型商業(yè)銀行手續(xù)費(fèi)及傭金業(yè)務(wù)收入年均增速達(dá)到22.7%，高于同期凈利息收入增速9.8個(gè)百分點(diǎn)，占比由7.9%提升至18%；五家大型商業(yè)銀行在境外共設(shè)立了超1200家機(jī)構(gòu)，在“一帶一路”沿線近20個(gè)國(guó)家共建立了160多家分支機(jī)構(gòu)。股改以來(lái)，五行一級(jí)資本總量從2005年的1175億美元增至2017年的9853億美元，工農(nóng)中建四行資本、盈利規(guī)模躍居世界前10強(qiáng)。

最后，姜建清認(rèn)為，當(dāng)前大型商業(yè)銀行正處于經(jīng)濟(jì)周期、行業(yè)周期、科技周期三期疊加的特殊階段，改革還任重而道遠(yuǎn)。要高度關(guān)注多元經(jīng)營(yíng)下的銀行公司治理，在做好“機(jī)構(gòu)監(jiān)管”、“準(zhǔn)入監(jiān)管”的同時(shí)，突出“功能監(jiān)管”、“行為監(jiān)管”、協(xié)同監(jiān)管，防范金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。