今年以來，受監(jiān)管政策及市場(chǎng)環(huán)境影響，交易所公司債市一度較為冷清。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至9月25日，今年以來公司債發(fā)行總額約為7910億元，2016年同期該數(shù)據(jù)為22669.81億元，同比下降65.11%。從公司債發(fā)行數(shù)量來看，今年以來共發(fā)行852只公司債，同比減少1394只。

　　不過，分季度看，近期公司債發(fā)行市場(chǎng)已較上半年好轉(zhuǎn)，三季度公司債發(fā)行達(dá)394只，共計(jì)金額3770億元，環(huán)比增78.62%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，經(jīng)過一段時(shí)間的演化，市場(chǎng)對(duì)于新發(fā)債券的需求逐漸恢復(fù)，發(fā)行人對(duì)于高發(fā)行成本的接受度也在提高，債券一級(jí)發(fā)行市場(chǎng)的供給和需求逐漸好轉(zhuǎn)。

84只發(fā)行推遲或失敗

　　2015年，由于證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》，公司債發(fā)行主體大幅放寬至非上市公司，一些不符合中票和企業(yè)債發(fā)行條件的各類地產(chǎn)公司和類平臺(tái)企業(yè)蜂擁而至，地產(chǎn)公司和類平臺(tái)企業(yè)逐漸成為主要發(fā)行主體。

　　不過，公司債井噴的背后，發(fā)行人良莠不齊、信息披露不完善、資金用途監(jiān)督不嚴(yán)及投資人加杠桿速度過快的問題頻現(xiàn)?！澳嗌尘阆隆边@是一位資深債券人士對(duì)當(dāng)時(shí)環(huán)境的評(píng)價(jià)。

　　2016年10月開始，監(jiān)管逐步收緊房地產(chǎn)發(fā)債和類平臺(tái)企業(yè)債。

　　2017年整體債券市場(chǎng)環(huán)境調(diào)整，公司債規(guī)模急劇收縮。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至9月25日，今年以來公司債發(fā)行總額約為7910億元，同比下降65.11%。

　　今年以來取消發(fā)行的情況也比以往增多。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來發(fā)行推遲或失敗的公司債多達(dá)84只，涉及發(fā)行規(guī)模339.84億元。這其中，有25只公司債的債券評(píng)級(jí)達(dá)到AAA級(jí)。

今年承銷全面縮水

　　據(jù)Wind數(shù)據(jù)，今年以來84家券商累計(jì)承銷公司債7910億元左右，約占整個(gè)券商承銷債券規(guī)模的27%。去年同期公司債發(fā)行規(guī)模占券商承銷債券發(fā)行總規(guī)模的59%。

　　整體對(duì)比來看，去年公司債承銷金額超千億的券商就有三家，分別是中信建投證券、國(guó)泰君安和中信證券(600030,股吧)。而今年的情況是，超千億的券商個(gè)數(shù)為零。

　　今年以來公司債承銷金額最多的是中信建投證券，共計(jì)承銷861.27億元。但去年同期中信建投的承銷額為3129.09億元，縮水72.48%。

　　緊隨其后的是國(guó)泰君安證券，公司債承銷規(guī)模448.95億元；平安證券暫列第三，承銷規(guī)模為426.97億元。此外，廣發(fā)證券(000776,股吧)、海通證券(600837,股吧)、招商證券(600999,股吧)、中信證券、中金公司、光大證券(601788,股吧)、興業(yè)證券(601377,股吧)、華泰證券(601688,股吧)8家券商的承銷金額均在200億元以上。

　　從承銷公司債的數(shù)量來看，今年以來，最多的仍然是中信建投證券，共計(jì)承銷119只公司債；國(guó)泰君安證券承銷77只公司債暫列第二位；排名第三的是廣發(fā)證券和海通證券，分別承銷66只。

　　其余，平安證券、招商證券、光大證券、華泰證券、中信證券、中山證券、興業(yè)證券、開源證券、國(guó)信證券(002736,股吧)、東吳證券(601555,股吧)、中金公司、中銀國(guó)際證券、國(guó)海證券(000750,股吧)、浙商證券、德邦證券、中泰證券和長(zhǎng)城證券公司債承銷規(guī)模在20只至60只之間。

三季度已見好轉(zhuǎn)

　　盡管整體看來，公司債仍處寒冬，但是，三季度的情況已較上半年略有好轉(zhuǎn)。

　　今年上半年發(fā)行利率逐步走高，二季度的公司債發(fā)行利率飆升至6.08%，但三季度（截至昨日）回落至5.89%。三季度的公司債發(fā)行數(shù)量也略有回暖。數(shù)據(jù)顯示，一季度公司債發(fā)行220只，共計(jì)金額2035.35億元；二季度公司債發(fā)行238只，共計(jì)金額2110.63億元；三季度公司債發(fā)行已達(dá)394只，共計(jì)金額3770億元，環(huán)比增78.62%。

　　有債券分析師表示，市場(chǎng)對(duì)于新發(fā)債券的需求正逐漸恢復(fù)，發(fā)行人對(duì)于高發(fā)行成本的接受度也在提高，債券一級(jí)發(fā)行市場(chǎng)的供給和需求在逐漸好轉(zhuǎn)。