5月31日，中國(guó)銀行在其官網(wǎng)發(fā)布公告稱，該行產(chǎn)品“日積月累－日計(jì)劃”已發(fā)生大額贖回情況。根據(jù)《中銀日積月累－日計(jì)劃產(chǎn)品說(shuō)明書》中第六條第8款關(guān)于大額贖回之規(guī)定，中行于5月31日暫停接受客戶的贖回申請(qǐng)，并要求客戶6月1日重新申請(qǐng)贖回。

網(wǎng)易財(cái)經(jīng)就該公告內(nèi)容向中行方面請(qǐng)求置評(píng)，截至發(fā)稿，中行方面尚未對(duì)暫停贖回申請(qǐng)的具體原因作出解釋。

該消息引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)中行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注。據(jù)“中銀日積月累－日計(jì)劃”的產(chǎn)品說(shuō)明書，該產(chǎn)品為一款中等風(fēng)險(xiǎn)、高流動(dòng)性的理財(cái)產(chǎn)品，其第六條第8款規(guī)定，理財(cái)計(jì)劃存續(xù)期內(nèi)出現(xiàn)以下兩種情況的任意一種，即為發(fā)生大額贖回。

一是任一交易日本理財(cái)計(jì)劃累計(jì)凈贖回申請(qǐng)份額(當(dāng)日贖回申請(qǐng)份額減去當(dāng)日申購(gòu)申請(qǐng)份額)超過(guò)本理財(cái)計(jì)劃上一交易日份額的10%；二是任意連續(xù)三個(gè)交易日本理財(cái)計(jì)劃累計(jì)凈贖回申請(qǐng)份額(連續(xù)三個(gè)交易日的贖回申請(qǐng)份額之和減去此三個(gè)交易日申購(gòu)申請(qǐng)份額之和)超過(guò)本理財(cái)計(jì)劃此三個(gè)交易日的上一交易份額的20%。

根據(jù)中行網(wǎng)站數(shù)據(jù)，該產(chǎn)品主要投資于固定收益市場(chǎng)，產(chǎn)品每工作日開(kāi)放申購(gòu)和贖回，收益率每日?qǐng)?bào)價(jià)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)活期存款利率，沒(méi)有申購(gòu)和贖回費(fèi)用，產(chǎn)品主要投向銀行間債券市場(chǎng)。根據(jù)官網(wǎng)數(shù)據(jù)，2012年5月17日客戶預(yù)期可獲得最高年化收益率約為2.3%。

市場(chǎng)普遍將此次大額贖回解讀為月末、季末市場(chǎng)流動(dòng)性收緊的影響?！皬倪^(guò)去的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，銀行資管產(chǎn)品月末贖回量會(huì)大一些，這也是銀行理財(cái)?shù)囊粋€(gè)共性?！北本┠炽y行投行部人士告訴網(wǎng)易財(cái)經(jīng)。蘇寧金融研究院高級(jí)研究員薛洪言也表示，一般月末金融機(jī)構(gòu)沖時(shí)點(diǎn)，容易造成資金面的緊張。

一位銀行業(yè)資管人士則認(rèn)為，季末的因素也是常有的，當(dāng)然也可能有外部原因。資管新規(guī)出來(lái)以后各家流動(dòng)性都比較緊，應(yīng)該不至于引起恐慌?！耙话愀骷屹Y管到月末都會(huì)特別忙碌，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)經(jīng)常需要月末調(diào)資金，所以各家理財(cái)產(chǎn)品流動(dòng)性壓力到月末一般都很大。”該人士還指出，這是資管新規(guī)出來(lái)后的第一個(gè)月末，銀行間市場(chǎng)和資管都比較緊張，有一些大額贖回是正?，F(xiàn)象，應(yīng)該不需要過(guò)度解讀。

“一般（銀行）都不會(huì)解釋，因?yàn)榻忉尩脑挄?huì)引起市場(chǎng)恐慌?！绷硪晃还煞葜沏y行資管人士告訴網(wǎng)易財(cái)經(jīng)，“這種現(xiàn)象以前也發(fā)生過(guò)，大額贖回直接反映的就是流動(dòng)性不足，但是原因比較復(fù)雜。有些可能是因?yàn)楣芾矸矫嫣N(yùn)含風(fēng)險(xiǎn)，有些可能是外部市場(chǎng)發(fā)生了變化?！?/span>

今日有媒體報(bào)道，此次發(fā)生大額贖回主要是因?yàn)閹讉€(gè)企業(yè)客戶月末對(duì)資金的需求較大，集中在月末最后一天贖回理財(cái)產(chǎn)品，從而觸發(fā)了該產(chǎn)品的大額贖回。但上述股份制銀行人士認(rèn)為，此次大額贖回和企業(yè)的關(guān)聯(lián)度應(yīng)該不大。

“大額贖回首先肯定是產(chǎn)品方面，也有可能是因?yàn)槭找媛什桓?，這個(gè)主要應(yīng)該是資管產(chǎn)品的運(yùn)行方面，設(shè)計(jì)和投資層面的流動(dòng)性不足導(dǎo)致的?！痹撊耸恐赋?。