近期，滬深交易所及中國(guó)結(jié)算向各家證券公司發(fā)布了啟動(dòng)CDR仿真測(cè)試的通知，通知明確CDR的基本設(shè)計(jì)思路主要參照A股。這意味著，合格投資者買(mǎi)賣(mài)CDR的過(guò)程與交易普通A股股票并無(wú)顯著不同。目前，各家券商都在不遺余力地進(jìn)行系統(tǒng)升級(jí)和改造，業(yè)界預(yù)計(jì)，CDR最早或于今年7月落地。

方案主要參照A股

從交易所及中國(guó)結(jié)算的測(cè)試方案看，其方案設(shè)計(jì)的基本思路大體參照A股。具體而言，CDR采用無(wú)紙化登記存管、登記及交易結(jié)算涉及資金均以人民幣計(jì)價(jià)、交易日歷按照A股安排、證券及資金賬戶(hù)均與投資者參與A股交易的做法保持一致、公司行為服務(wù)的種類(lèi)不超出A股公司行為范圍并參照A股辦理等。

例如，在交易方面，投資者買(mǎi)賣(mài)CDR的最低限額仍是100股，CDR買(mǎi)入時(shí)也是100股的倍數(shù)，100股等于1手。

再以發(fā)行為例。投資者可申購(gòu)CDR的數(shù)量仍與其持有的滬市或深市的流通市值掛鉤，且每個(gè)賬戶(hù)只能申購(gòu)一次。

某滬上券商運(yùn)營(yíng)部相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，申購(gòu)、買(mǎi)賣(mài)CDR跟買(mǎi)賣(mài)普通的A股股票沒(méi)有什么差別，交易所也沒(méi)有為發(fā)行CDR的企業(yè)設(shè)立獨(dú)立板塊，都是跟現(xiàn)行的普通A股股票混在一起。交易所可能會(huì)對(duì)發(fā)行CDR企業(yè)在產(chǎn)品代碼上有所區(qū)別，并將某個(gè)區(qū)間段專(zhuān)供CDR企業(yè)使用。

從測(cè)試內(nèi)容看，上交所此次測(cè)試的產(chǎn)品代碼都是609開(kāi)頭，而深交所測(cè)試的存托憑證證券的代碼都是001開(kāi)頭。

最快7月落地

此輪測(cè)試的內(nèi)容是模擬CDR從初始發(fā)行登記上市、交易、交收、各類(lèi)公司行為等，具體包括CDR的IPO、配股、增發(fā)、送股、發(fā)放紅利、大宗交易、融資融券等。

上交所仿真測(cè)試時(shí)間定于6月5日至6月15日進(jìn)行，深交所為6月5日至6月22日。

“本輪測(cè)試是第一輪仿真測(cè)試，是為了檢驗(yàn)市場(chǎng)參與各方技術(shù)系統(tǒng)的正確性?！币晃徊辉妇呙闹行腿藤Y深人士表示。通常來(lái)說(shuō)，上一項(xiàng)新業(yè)務(wù)通常會(huì)有兩輪仿真測(cè)試，之后會(huì)在生產(chǎn)環(huán)境，即真實(shí)的交易系統(tǒng)下再做兩次測(cè)試，一次是全網(wǎng)測(cè)試，然后是通關(guān)測(cè)試。待交易所、券商、托管銀行等各方系統(tǒng)都準(zhǔn)備就緒后，才可能推動(dòng)創(chuàng)新型企業(yè)發(fā)行存托憑證登陸A股。

資深業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，在每一個(gè)環(huán)節(jié)都能按部就班的情況下，CDR最快7月面世。

目前，各家證券公司都在抓緊時(shí)間組織專(zhuān)人對(duì)技術(shù)系統(tǒng)進(jìn)行改造和升級(jí)。據(jù)券商介紹，目前券商連通交易所、中國(guó)結(jié)算等的系統(tǒng)改造因有統(tǒng)一下發(fā)的測(cè)試方案作為依據(jù)，較為簡(jiǎn)單，難點(diǎn)在于券商對(duì)投資者參與創(chuàng)新型企業(yè)發(fā)行股票或存托憑證的分類(lèi)分級(jí)方案的設(shè)計(jì)。

“發(fā)行存托憑證具有較高的門(mén)檻，應(yīng)該說(shuō)普通A股投資者都適合參與，但對(duì)于獨(dú)角獸公司直接IPO而言，可能要求的評(píng)級(jí)會(huì)高一些。”上述資深人士介紹。