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        行業(yè)資訊

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        不良資產(chǎn)行業(yè)“元老”問計地方AMC轉(zhuǎn)型: 不能重走四大之路

        點擊次數(shù):658    來源:21世紀(jì)經(jīng)濟報道

        從1999年成立四大資產(chǎn)管理公司至今,四大AMC走到了第19個年頭。四大AMC一方面為化解銀行業(yè)不良資產(chǎn)做出了重大貢獻,另一方面可謂是中國不良資產(chǎn)處置行業(yè)的黃埔軍校,為不良資產(chǎn)行業(yè)培養(yǎng)了大批人才。

        而經(jīng)歷了政策性處置到商業(yè)化轉(zhuǎn)型,四大AMC業(yè)務(wù)開展目前已深入到了不良資產(chǎn)鏈條的各個方面,同時依靠旗下的多元化金融服務(wù)平臺,能向目標(biāo)客戶提供全面的資產(chǎn)管理服務(wù)。

        與四大相對成熟的模式不同,地方AMC概念2014年才正式落地,雖然在2016年進行了政策的再松綁,并至今并未在政策上過多限制,但隨著不良資產(chǎn)行業(yè)的升級和競爭的加劇,地方AMC面臨著上有四大、下有非持牌機構(gòu),頗有些高不成低不就的尷尬局面。

        行業(yè)都在思考同一個問題,地方AMC到底要做什么?

        幾位在不良資產(chǎn)行業(yè)深耕十?dāng)?shù)年、轉(zhuǎn)入地方AMC的不良資產(chǎn)元老級深喉,為記者講述了他們對于地方AMC定位與轉(zhuǎn)型的思考。

        不能照走四大的路

        1999年華融成立時從工行加入的李明(化名)說,1999年的華融還是政策性金融資產(chǎn)管理公司,2006年四大AMC已經(jīng)把大部分資產(chǎn)處置完畢,也面臨著怎么轉(zhuǎn)型往哪轉(zhuǎn)的問題。十年來,四大AMC轉(zhuǎn)型都非常成功,也走出了中國特色并得到了社會的承認(rèn)。有些人認(rèn)為,地方AMC也要走四大的路子。

        但他認(rèn)為,全面學(xué)習(xí)四大資產(chǎn)管理公司不現(xiàn)實。大部分地方資產(chǎn)管理公司不可能成立全牌照的金融平臺,不管央企控股還是地方控股大多都有自己的金融平臺,有自己金融控股發(fā)展設(shè)想。比如招商局集團已經(jīng)有很強大的競爭平臺,不可能再成立金融控股集團。其他地方AMC多也存在這種情況。

        李明回憶,四大資產(chǎn)管理公司至今的發(fā)展之路,除了金控平臺之外,本質(zhì)還是以不良資產(chǎn)管理為基礎(chǔ)。中間有一段時間,四大不愿意做不良資產(chǎn),好不容易處理完了存量,一度轉(zhuǎn)型成為影子銀行。在當(dāng)時,影子銀行也是時代的要求,四大AMC里面大多是銀行系統(tǒng)里出來的,債權(quán)融資是最容易的。但根據(jù)新的監(jiān)管要求和時代要求,這一路徑走不通了。

        那么地方AMC 應(yīng)該如何走自己的發(fā)展道路?

        李明指出,首先依然要以不良資產(chǎn)管理為基礎(chǔ)。第二,一些地區(qū)不良資產(chǎn)新增量很少,傳統(tǒng)專門處置存量不良資產(chǎn)已不能滿足業(yè)務(wù)需要,需要進一步延伸。一方面是把不良資產(chǎn)風(fēng)險前移,另一方面是進一步延伸到產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、供給側(cè)改革、金融去杠桿。

        針對我國經(jīng)濟運行過程中,包括高杠桿、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)落后等問題都是亞健康狀態(tài),徹底摒棄過去影子銀行的思路,做金融機構(gòu)尤其是銀行的服務(wù)商是地方AMC的新方向。這要求地方AMC配合銀行等金融機構(gòu)的戰(zhàn)略調(diào)整,比如銀行的戰(zhàn)略是從公司銀行向私人銀行轉(zhuǎn)移,那么地方AMC 的作用是督促銀行吃保健品,化解轉(zhuǎn)型中深層次的風(fēng)險。

        “就我個人從四大到地方AMC的轉(zhuǎn)型感受而言,在四大勢必擁有很多平臺、牌照、業(yè)務(wù)、資金方面的優(yōu)勢和主動權(quán),但是地方AMC的業(yè)務(wù)開展明顯更具市場化,其挑戰(zhàn)性和成就感也是加倍。”李明稱。

        看好未來

        同樣1999年加入信達的四大AMC元老級不良行業(yè)人士賀輝(化名),在2016年感受到新的不良周期到來,決定以更市場化的方式參與不良市場,辭職創(chuàng)業(yè)并毅然申請地方AMC的牌照。

        “公司成立之初,當(dāng)時覺得需要有一張地方AMC的牌照,想法很樸素,覺得這行連牌照都沒有非常沒有面子。打開地圖一看所有經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)都滿員,經(jīng)過整整一年運作,在東北某省拿到了AMC牌照。其間經(jīng)歷了創(chuàng)建公司、找股東、擺平各種關(guān)系或者勸退各路競爭對手,最終拿到牌照過程很艱辛,也切實感受到這塊牌照的分量?!彼f。

        地方AMC牌照有很多獨特的優(yōu)勢和價值,當(dāng)然把地方AMC和四大比較是沒有價值的課題,正確的做法是把地方AMC和四大省級公司做競爭優(yōu)勢對比。

        首先,地方資源的優(yōu)勢無可比擬,賀輝在信達待過四個省公司,四大只在各個省的省會立足,而且主要和省一級的機構(gòu)平臺做一些溝通和聯(lián)絡(luò),其實在各個省的生根和往下的延伸嚴(yán)重不足。四大目前很大的短板是每個省的下面“沒有腿”,所有機構(gòu)就是一個省級而已。地方AMC相對于四大最主要的優(yōu)勢是可以在地方扎根,甚至可以在一些相對比較好的縣級扎根,這是四大AMC永遠比不上的。

        第二,地方股東背景優(yōu)勢。四大AMC背景很好,但放到地方,股東背景沒有起到直接的支持。而地方AMC在這方面會越來越具有優(yōu)勢,尤其是股東背景多元化的地方AMC,股東資源可以為公司所用,這在未來非常有優(yōu)勢。

        第三,監(jiān)管優(yōu)勢,地方AMC監(jiān)管是空白,少量的監(jiān)管是參與一級市場監(jiān)管。對于地方AMC一級市場之外其他業(yè)務(wù)投資,甚至省外全國性的投資沒有限制。也就是說四大省級AMC反而在業(yè)務(wù)開展上有更大局限,跨省業(yè)務(wù)比較困難,對于地方AMC而言,跨省業(yè)務(wù)沒有任何限制和局限。所以不難看到很多大型的地方AMC平臺是面向全國開展業(yè)務(wù),如果監(jiān)管繼續(xù)放開,相信未來這部分收益比重會逐步擴大。

        賀輝指出,還有非常重要的一點是地方AMC沒有包袱,完全輕裝上陣,這一優(yōu)勢將越發(fā)明顯。四大AMC走到今天,尤其近兩年不計成本在市場“掃貨”,每家都有千億甚至幾千億的不良包,這個包袱的消化未來可能會成為四大一個很嚴(yán)重的問題。

        一位在銀行資產(chǎn)保全部從業(yè)20余年后轉(zhuǎn)入民營資產(chǎn)管理公司的資深業(yè)務(wù)人士坦言,四大資產(chǎn)管理公司總資產(chǎn)規(guī)模超過了3萬億,持有不良資產(chǎn)的份額達到了五成左右。不良資產(chǎn)無論從銀行買過來還是市場上收購的,流動性都非常差,而且已經(jīng)有違約的資產(chǎn)。如此高比例的非流動性資產(chǎn)已經(jīng)開始逐漸暴露流動性問題。

        “前兩天剛剛接到一個電話,某四大資產(chǎn)管理公司省級分公司老總給我打電話,說你來我這兒,我這兒有很多資產(chǎn)給你挑。我說怎么這么急,他說流動性管理出了問題。這就是一個信號,目前各大資產(chǎn)管理公司收資產(chǎn)解決資金回流壓力迫在眉睫?!彼Q。

        他認(rèn)為,今年年中資產(chǎn)包價格可能到達一個高點,出的包可能很多。疊加四大AMC目前和未來可能產(chǎn)生的流動性壓力,或?qū)⒔o地方AMC帶來豐富的機會和交易。

         


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