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        行業(yè)資訊

        Industry information

        資管新規(guī)落地兩月顯成效 券商集合理財(cái)新品數(shù)量創(chuàng)四年新低

        點(diǎn)擊次數(shù):588    來(lái)源:證券日?qǐng)?bào)

        距正式發(fā)布《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)》已滿(mǎn)兩個(gè)月。兩個(gè)月來(lái),券商資管產(chǎn)品無(wú)論是從新發(fā)行數(shù)量還是發(fā)行規(guī)模兩方面,都遭遇“滑鐵盧”。

          其中,券商共發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品629只,環(huán)比下降43.84%,與去年同期相比下降70.43%,創(chuàng)四年來(lái)新低。

          而在收益方面,有數(shù)據(jù)可查的2895只券商集合理財(cái)產(chǎn)品二季度以來(lái)平均收益率為-0.95%,相比同期大盤(pán)表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。40只收益率超過(guò)10%的產(chǎn)品中,國(guó)泰君安資管表現(xiàn)亮眼,獨(dú)占9席。

          發(fā)行驟減

          對(duì)券商沖擊有限

          據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,資管新規(guī)落地后的兩個(gè)月時(shí)間內(nèi),券商共發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品629只(分級(jí)產(chǎn)品分開(kāi)統(tǒng)計(jì),下同),環(huán)比下降43.84%,與去年同期相比下降70.43%;發(fā)行份額88.29億份,環(huán)比下降57.6%,同比下降70.91%。

          在發(fā)行產(chǎn)品類(lèi)型上,債券型產(chǎn)品的發(fā)行力度最大,該類(lèi)產(chǎn)品兩個(gè)月來(lái)合計(jì)發(fā)行481只產(chǎn)品,發(fā)行份額為12.49億份;混合型產(chǎn)品發(fā)行93只,發(fā)行速度趨緩,發(fā)行份額27.21億份;股票型產(chǎn)品則僅發(fā)行2只,發(fā)行份額0.56億份;另類(lèi)投資型產(chǎn)品也不及去年的迅猛勢(shì)頭,共發(fā)行產(chǎn)品43只,但發(fā)行份額較大,為48.02億份;投資收益較為穩(wěn)定的貨幣型產(chǎn)品發(fā)行10只。

          在產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量上,長(zhǎng)江資管重回榜首。兩個(gè)月來(lái),長(zhǎng)江資管共發(fā)行96只產(chǎn)品;其次為東海證券,共發(fā)行73只產(chǎn)品;申萬(wàn)宏源位列第三,共發(fā)行68只產(chǎn)品。而在成立規(guī)模上,成立規(guī)模僅為88.29億份,環(huán)比下降57.6%,其中沒(méi)有1只產(chǎn)品規(guī)模超過(guò)5億份大關(guān),均屬于小規(guī)模產(chǎn)品,申萬(wàn)宏源旗下產(chǎn)品獨(dú)占前九席。

          對(duì)于資管新規(guī)實(shí)施兩個(gè)月以來(lái),券商資管產(chǎn)品新發(fā)數(shù)量的驟減,平安證券認(rèn)為,金融機(jī)構(gòu)的調(diào)整才剛剛拉開(kāi)序幕,普遍不滿(mǎn)足新規(guī)要求的資管業(yè)務(wù)將面臨極大的調(diào)整壓力,并帶來(lái)新一波市場(chǎng)影響,首先是產(chǎn)品規(guī)模的普遍萎縮,其后是資管行業(yè)的結(jié)構(gòu)性重塑,而市場(chǎng)資金則面臨著重新分配??梢哉f(shuō),資管新規(guī)正式稿落地不是“利空出盡的利好”,其對(duì)整個(gè)資管行業(yè)的深遠(yuǎn)影響將逐漸顯現(xiàn)。

          與此同時(shí),對(duì)于券商業(yè)績(jī)是否會(huì)造成波動(dòng),國(guó)開(kāi)證券分析師程凌表示,2017年資管業(yè)務(wù)收入占營(yíng)業(yè)收入比不足10%,定向資管業(yè)務(wù)(含部分主動(dòng)管理)占營(yíng)業(yè)收入比重僅為3.8%。此外,新規(guī)過(guò)渡期在征求意見(jiàn)稿的基礎(chǔ)上又延長(zhǎng)了一年半,對(duì)券商業(yè)績(jī)的沖擊有限。

          首創(chuàng)證券也認(rèn)為,過(guò)渡期從2019年6月30日延長(zhǎng)到2020年底,在此期間,金融機(jī)構(gòu)只是不得新增不合規(guī)的資管產(chǎn)品規(guī)模,但存量的產(chǎn)品還可以延續(xù),這樣在一定程度上緩和了市場(chǎng)的恐慌情緒,也減輕了金融機(jī)構(gòu)的管理壓力。

          國(guó)泰君安資管旗下產(chǎn)品

          表現(xiàn)亮眼

          在產(chǎn)品收益率方面,《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)東方財(cái)富Choice統(tǒng)計(jì)二季度以來(lái)的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn),有數(shù)據(jù)可查的2895只券商集合理財(cái)產(chǎn)品的平均收益率為-0.95%,相比同期大盤(pán)表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。

          具體來(lái)看,有2772只產(chǎn)品收益率跑贏同期大盤(pán);有40只產(chǎn)品收益率超過(guò)10%,國(guó)泰君安資管占據(jù)9席。其中,有9只產(chǎn)品收益率超過(guò)20%,有2只產(chǎn)品收益率表現(xiàn)亮眼,超過(guò)50%?!拔宓V和而泰員工持股(普通級(jí))”收益率最高,達(dá)到58.29%;緊隨其后的是“國(guó)金涌鏵價(jià)值成長(zhǎng)定增”,收益率為50.75%。值得一提的是,雖然A股表現(xiàn)不佳,股票型產(chǎn)品新成立數(shù)量又鳳毛麟角,但收益率榜前兩席依舊被股票型產(chǎn)品占領(lǐng)。

          此外,有1630只產(chǎn)品在二季度以來(lái)取得正收益。但也有14只產(chǎn)品的收益率超過(guò)-50%,兩極分化差異巨大,其中最為慘淡的產(chǎn)品在二季度以來(lái)的收益率為-93.93%,為其他型產(chǎn)品。

          分類(lèi)型來(lái)看,二季度以來(lái),債券型產(chǎn)品有數(shù)據(jù)可查的937只產(chǎn)品平均收益率為0.07%。其中,“海通季季升C”收益率最高,為14.09%。

          股票型產(chǎn)品業(yè)績(jī)分化較大,有數(shù)據(jù)可查的759只產(chǎn)品的平均收益為-3.17%,受A股市場(chǎng)的影響,在幾大類(lèi)中業(yè)績(jī)墊底。但仍有有2只產(chǎn)品收益率超過(guò)50%,總榜前兩席均來(lái)自股票型產(chǎn)品。收益率首尾差異高達(dá)120個(gè)百分點(diǎn)。

          混合型產(chǎn)品表現(xiàn)平平,有數(shù)據(jù)可查的1268只產(chǎn)品的平均收益率為-1.77%。其中,3只產(chǎn)品收益率超20%,“第一創(chuàng)業(yè)鑫瑞1號(hào)12月1期”位列第一,收益率為33.06%;第二位的則是“廣發(fā)恒定7號(hào)”,收益率為21.05%。

          另類(lèi)投資產(chǎn)品中,F(xiàn)OF型產(chǎn)品與QDII型產(chǎn)品形成兩極分化的趨勢(shì)。其中,F(xiàn)OF型產(chǎn)品二季度以來(lái)表現(xiàn)不佳,有數(shù)據(jù)可查的41只產(chǎn)品平均收益率為-2.48%。QDII型產(chǎn)品則表現(xiàn)亮眼,有數(shù)據(jù)可查的26只產(chǎn)品平均收益率達(dá)0.93%。“國(guó)泰君安君富香江”收益率最高,為8.33%;此后第二名至第七名全部被廣發(fā)資管旗下產(chǎn)品所包攬。

          對(duì)于QDII型產(chǎn)品業(yè)績(jī)的優(yōu)異,上海證券分析師王馥馨表示,4月11日,國(guó)家外匯管理局宣布再啟QDII額度的審批。時(shí)隔三年,凍結(jié)的QDII額度終于迎來(lái)了擴(kuò)容,由899.93億美元增加至983.33億美元。稀缺額度的松動(dòng)使得投資者對(duì)于海外市場(chǎng)配置的意愿高漲。


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