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        行業(yè)資訊

        Industry information

        專業(yè)團(tuán)隊(duì)強(qiáng)化產(chǎn)融結(jié)合 百家上市公司"涉水"私募基金

        點(diǎn)擊次數(shù):643    來源:證券日報(bào)

        在資管新規(guī)落地后,私募行業(yè)發(fā)展也迎來了“又一春”。在私募行業(yè)蓬勃發(fā)展之際,嗅覺靈敏的上市公司難免也想分一杯羹。

          據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),今年以來已有近38家上市公司發(fā)布公告稱參與投資的基金獲得私募投資基金備案。此外,擬參與發(fā)起設(shè)立私募基金的上市公司也在40家左右。除此之外,還有5家上市公司公告稱旗下公司獲得私募基金管理人資格。加之17家認(rèn)購私募理財(cái)?shù)纳鲜泄?,年?nèi)“試水”私募基金的上市公司數(shù)量當(dāng)有百余家之多。

          不過,一分收益,一分風(fēng)險(xiǎn)?!蹲C券日報(bào)》記者發(fā)現(xiàn),去年個別上市公司也因私募基金相關(guān)問題而被出具“非標(biāo)”意見。據(jù)北京某私募業(yè)內(nèi)人士介紹,上市公司應(yīng)特別注意判斷參與私募基金對公司經(jīng)營的影響,而對于個別上市公司意圖利用私募基金業(yè)務(wù)模式和組織架構(gòu)進(jìn)行不正當(dāng)交易,也切莫心存僥幸。

          上半年38家上市公司

          參股私募基金完成備案

        6月22日晚間,上市公司拉芳家化公告稱,公司出資4700萬元與品觀科技、華熙基金共同發(fā)起設(shè)立的珠海拉芳品觀華熙投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)已在基金業(yè)協(xié)會完成私募投資基金備案手續(xù),管理人為華熙基金。

          而根據(jù)此前公告,該基金設(shè)立總規(guī)模10000萬元;首期規(guī)模為5000萬元,其中拉芳家化擬出資4700萬元,占首期規(guī)模的比例為94%;品觀科技擬出資300萬元,剩余出資根據(jù)實(shí)際情況由華熙基金決定是否募集;基金設(shè)立后,根據(jù)項(xiàng)目投資實(shí)際情況,各合伙人按照上述約定的比例,依華熙基金的繳款指令進(jìn)行出資。產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)營期限為五年,前三年為投資期,其后兩年為退出期。

          事實(shí)上,這只是近期上市公司頻繁參與設(shè)立私募投資基金的一個縮影。

          《證券日報(bào)》記者根據(jù)Wind資訊不完全統(tǒng)計(jì),今年以來已有近38家上市公司發(fā)布公告稱,其參與投資的基金獲得私募投資基金備案。此外,公告披露擬參與發(fā)起設(shè)立私募基金或認(rèn)購私募基金份額的上市公司也在40家左右。除此之外,還有5家上市公司公告稱旗下子公司(含孫公司等)獲得私募基金管理人資格。由此看來,上市公司攜手私募基金、引入專業(yè)資產(chǎn)管理團(tuán)隊(duì)、加強(qiáng)產(chǎn)融結(jié)合等趨勢愈加明顯。

          具體看來,上市公司參與發(fā)起設(shè)立的私募基金主要以產(chǎn)業(yè)基金、PPP項(xiàng)目基金為主,行業(yè)領(lǐng)域覆蓋較廣,醫(yī)藥、家電、食品、電子、通信等多個行業(yè)均有涉及??傮w看來,上市公司參與私募基金的主要目的大多為“拓展產(chǎn)業(yè)投資實(shí)施路徑”、“提高產(chǎn)融結(jié)合與資本運(yùn)作能力”、“增厚公司投資收益”等。

          私募排排網(wǎng)研究員指出,上市公司之所以積極投資私募基金,是因?yàn)槠溆袡C(jī)會投資很多“獨(dú)角獸”和新經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目。通過購買私募基金產(chǎn)品,上市公司可在發(fā)展主營業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上不斷拓展新興產(chǎn)業(yè),以較低成本參與某些優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目。這些項(xiàng)目發(fā)展成熟后,最終可能被其他上市公司收購,實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)整合,增強(qiáng)公司實(shí)力,為未來轉(zhuǎn)型鋪路。

        3家上市公司投資私募

          年報(bào)“被非標(biāo)”

          參與發(fā)起私募基金給上市公司帶來的益處自然是不言而喻的,然而亦有個別上市公司因其投資的私募基金而招致“禍端”。

          根據(jù)中注協(xié)發(fā)布的上市公司2017年年報(bào)審計(jì)情況快報(bào),截至2018年4月底,共有36家上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表被出具了保留意見的審計(jì)報(bào)告,17家被出具了無法表示意見的審計(jì)報(bào)告;共有29家上市公司的內(nèi)部控制被出具了否定意見的審計(jì)報(bào)告。而在這其中,有3家上市公司因投資私募基金而招致“非標(biāo)”意見。

          其中,舜喆B被亞太(集團(tuán))會計(jì)師事務(wù)所出具了保留意見的財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)報(bào)告。其中,形成保留意見的基礎(chǔ)之一即為其進(jìn)行的私募基金投資。會計(jì)師事務(wù)所表示,廣東舜喆公司對深圳市未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金企業(yè)(有限合伙)投資,采用權(quán)益法核算,賬面價(jià)值為1.2億元。由于2017年度該被投資合伙企業(yè)與廣東舜喆公司關(guān)聯(lián)方發(fā)生股權(quán)交易,報(bào)告期內(nèi)未見廣東舜喆公司相關(guān)公告信息,且審計(jì)范圍受到限制,會計(jì)師事務(wù)所方面無法就該長期股權(quán)投資的賬面價(jià)值獲取充分、適當(dāng)?shù)膶徲?jì)證據(jù),也無法確定是否有必要對該長期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備的金額進(jìn)行調(diào)整。

          此外,一家上市公司被會計(jì)師事務(wù)所出具“無法表示意見”的審計(jì)報(bào)告。普華永道中天會計(jì)師事務(wù)所表示,該上市公司合并財(cái)務(wù)報(bào)表中包含某私募基金子公司的合并財(cái)務(wù)報(bào)表,且未提供明細(xì)賬目及會計(jì)資料,導(dǎo)致會計(jì)師事務(wù)所無法對該私募基金的財(cái)務(wù)報(bào)表執(zhí)行審計(jì)。此外,事務(wù)所對該私募基金中重大被投資企業(yè)進(jìn)行抽選,對公允價(jià)值評估中使用相關(guān)參數(shù)提出質(zhì)疑,但未取得管理層的合理解釋。

        除財(cái)務(wù)報(bào)表“被非標(biāo)”,另一家上市公司也因投資私募而導(dǎo)致內(nèi)部控制審計(jì)報(bào)告“非標(biāo)”。例如,中興華會計(jì)師事務(wù)所指出,某上市公司所屬的私募基金未能按照企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定正確核算長期股權(quán)投資的收益。該上市公司在編制財(cái)務(wù)報(bào)告時(shí),未能對上述會計(jì)核算進(jìn)行適當(dāng)?shù)年P(guān)注,導(dǎo)致業(yè)績預(yù)告與實(shí)際實(shí)現(xiàn)的凈利潤出現(xiàn)嚴(yán)重偏差。

          據(jù)北京某私募業(yè)內(nèi)人士指出,近年來,上市公司參與投資私募基金如火如荼。上市公司在發(fā)起設(shè)立/參與私募基金時(shí)應(yīng)當(dāng)特別注意,對私募基金管理人進(jìn)行充分的盡職調(diào)查、弄清楚私募基金的管理模式,準(zhǔn)確識別關(guān)聯(lián)方關(guān)系、確定是否有其他公司相關(guān)利益方參與、正確處理同業(yè)競爭與關(guān)聯(lián)交易。此外,還應(yīng)特別注意判斷參與私募基金對公司經(jīng)營的影響,包括投資領(lǐng)域與上市公司主營業(yè)務(wù)是否存在協(xié)調(diào)關(guān)系、投資失敗或虧損的風(fēng)險(xiǎn)、內(nèi)部管理風(fēng)險(xiǎn)等。而對于個別上市公司意圖利用私募基金業(yè)務(wù)模式和組織架構(gòu)進(jìn)行不正當(dāng)交易,也切莫心存僥幸。


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