小微企業(yè)如何解決融資難融資貴問題，國務(wù)院總理李克強(qiáng)20日再提務(wù)實(shí)舉措，比如運(yùn)用定向降準(zhǔn)等貨幣政策工具，增強(qiáng)小微信貸供給能力，加快已簽約債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目落地；將單戶授信500萬元及以下的小微企業(yè)貸款納入MLF（中期借貸便利）合格抵押品范圍。

當(dāng)天召開的國務(wù)院常務(wù)會議（下稱“國常會”）上，李克強(qiáng)部署進(jìn)一步緩解小微企業(yè)融資難融資貴，持續(xù)推動實(shí)體經(jīng)濟(jì)降成本。自今年9月1日至2020年底，將符合條件的小微企業(yè)和個體工商戶貸款利息收入免征增值稅。國家融資擔(dān)?；鹬С中∥⑵髽I(yè)融資的擔(dān)保金額占比不低于80%。

而在4月25日的國常會上，李克強(qiáng)說，力爭到三季度末小微企業(yè)融資成本有較明顯降低。

有分析人士對第一財經(jīng)記者表示，目前流動性短缺是結(jié)構(gòu)性的，主要集中在中小微企業(yè)。建議央行通過一系列結(jié)構(gòu)性寬松的政策支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，比如定向降準(zhǔn)。另一方面，服務(wù)小微企業(yè)的金融機(jī)構(gòu)主要是地方中小銀行，而這類銀行一般很難拿到MLF的資金。建議進(jìn)一步完善利率走廊，加大SLF（常備借貸便利）的投放。

“將商業(yè)銀行單戶授信500萬以下的小微企業(yè)貸款納入MLF的合格抵押品范圍，將很大程度上解決結(jié)構(gòu)性的流動性偏緊的問題。”上述分析人士稱。

小微企業(yè)的難題

小微企業(yè)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮著非常重要的作用。改革開放以來，特別是近年來中小企業(yè)、小微企業(yè)發(fā)展迅速。截至2017年末，我國小微企業(yè)法人約有2800萬戶，個體工商戶約6200萬戶，中小微企業(yè)（含個體工商戶）占全部市場主體的比重超過90%，貢獻(xiàn)了全國80%以上的就業(yè)，70%以上的發(fā)明專利，60%以上的GDP和50%以上的稅收。

不過，小微企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營面臨著較大壓力。從先行指標(biāo)來看，5月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為51.9%，其中大型企業(yè)PMI上升明顯，升幅1.1個百分點(diǎn)，達(dá)到53.1%。中型企業(yè)PMI為51.0%，較上月上升0.3個百分點(diǎn)。而小型企業(yè)PMI波動較大，較上月回落0.7個百分點(diǎn)。

中資國信資產(chǎn)管理公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄭后成接受第一財經(jīng)記者采訪時表示，大型企業(yè)PMI出現(xiàn)重返上升通道跡象，5月PMI指數(shù)上行主要受大型與中型企業(yè)拉動。值得關(guān)注的是，小型企業(yè)與大型企業(yè)PMI走勢重新出現(xiàn)背離，二者差值擴(kuò)大至3.5個百分點(diǎn)，小型企業(yè)生產(chǎn)指數(shù)面臨一定壓力。

央行研究局局長徐忠撰文分析，從2009年以來積極的財政政策已經(jīng)持續(xù)實(shí)行快10年，主要形式是擴(kuò)大政府性投資和扶持特定產(chǎn)業(yè)發(fā)展。結(jié)果，國有企業(yè)、地方政府、產(chǎn)能過剩的僵尸企業(yè)占用過多的財政金融資源，導(dǎo)致小微企業(yè)、民營企業(yè)“融資難、融資貴”，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長動力遲遲培育不起來，逆周期調(diào)節(jié)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策難以退出。

中小微企業(yè)融資難、融資貴的問題一直是近年來金融領(lǐng)域的一個難題。近年來我國金融機(jī)構(gòu)小微企業(yè)貸款利率平均在6%左右，網(wǎng)絡(luò)借貸利率約13%，溫州民間借貸登記利率15%以上，小額貸款公司等類金融機(jī)構(gòu)利率則為15%~20%。

盤古智庫高級研究員吳琦接受第一財經(jīng)采訪時稱，目前小微企業(yè)融資難、融資貴的問題尚未得到有效緩解。一方面，小微企業(yè)融資需求持續(xù)攀升，根據(jù)央行發(fā)布的《2018年第一季度銀行家問卷調(diào)查報告》，小微企業(yè)貸款需求指數(shù)達(dá)到66.3%，同比、環(huán)比分別提高3.7、4.1個百分點(diǎn)，創(chuàng)2015年一季度以來的新高；另一方面，隨著銀行存款成本持續(xù)上升，以及監(jiān)管日趨嚴(yán)格，表外融資回表導(dǎo)致銀行資金成本向企業(yè)端傳導(dǎo)，小微企業(yè)融資成本上升尤為明顯。

吳琦表示，針對小微企業(yè)的普惠金融服務(wù)仍存在一些問題和挑戰(zhàn)：一是政策性金融、開發(fā)性金融和商業(yè)性金融協(xié)作的多層次、廣覆蓋、差異化的普惠金融服務(wù)體系有待建立，在中西部地區(qū)、邊遠(yuǎn)貧困地區(qū)的金融機(jī)構(gòu)和網(wǎng)點(diǎn)較少，金融服務(wù)覆蓋面和滲透率偏低，導(dǎo)致融資缺口較大。

二是符合小微企業(yè)、“三農(nóng)” 等發(fā)展特征的金融產(chǎn)品體系有待構(gòu)建，金融服務(wù)深度和廣度較低，無法滿足其“短、小、頻、急”的融資需求。

三是匹配小微企業(yè)、“三農(nóng)” 等融資特點(diǎn)的服務(wù)保障體系有待完善，比如小微企業(yè)信用體系建設(shè)，以政府為主導(dǎo)的融資擔(dān)保和風(fēng)險分散機(jī)制，金融知識普及工作長效機(jī)制等，這也制約了普惠金融業(yè)務(wù)的商業(yè)可持續(xù)。

“幾家抬”解決小微企業(yè)融資

近年來，央行等金融管理部門不斷加大小微企業(yè)金融服務(wù)的政策引導(dǎo)和支持力度，靈活運(yùn)用各種貨幣政策工具，推動金融市場產(chǎn)品創(chuàng)新，有效緩解小微企業(yè)融資難、融資貴問題。

2017年底，央行對單戶授信500萬元以下的小型和微型企業(yè)貸款以及其他普惠金融貸款，根據(jù)金融機(jī)構(gòu)發(fā)放的比例不同，給予不同程度的定向降準(zhǔn)激勵。這項(xiàng)政策從今年初實(shí)施以來，已撬動資金約4000億元。

今年以來，為加強(qiáng)對小微企業(yè)等薄弱環(huán)節(jié)的普惠金融服務(wù)，相關(guān)政策不斷加碼，比如3月28日的國常會決定設(shè)立國家融資擔(dān)保基金，通過股權(quán)投資、再擔(dān)保等形式支持各地區(qū)開展融資擔(dān)保業(yè)務(wù)，帶動各方資金扶持小微企業(yè)、“三農(nóng)”；央行通過下調(diào)部分金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率1個百分點(diǎn)，以置換MLF，該操作當(dāng)日償還MLF9000億元，凈釋放增量資金近 4000 億元，大部分增量資金釋放給了城商行和非縣域農(nóng)商行；4月25日的國常會提出對銀行普惠金融服務(wù)實(shí)施監(jiān)管考核，這也是主動同高質(zhì)量發(fā)展的要求對表的需要；5月29日，央行行長易綱到營業(yè)管理部調(diào)研并召開小微企業(yè)融資情況座談會；6月1日擴(kuò)容的三大類擔(dān)保品都與小微有關(guān)，有利于引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)一步加大對小微企業(yè)等領(lǐng)域的支持力度。

易綱近日在陸家嘴金融論壇上圍繞“金融如何支持好、服務(wù)好小微企業(yè)”發(fā)表主旨演講時表示，改善小微企業(yè)金融服務(wù)要通過幾個視角，一是從金融結(jié)構(gòu)方面，需要構(gòu)建覆蓋小微企業(yè)全生命周期的融資服務(wù)體系；二是要通過正規(guī)金融渠道提供更多的融資，使正規(guī)金融成為小微企業(yè)融資的主力軍；三是要堅持財務(wù)可持續(xù)，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)服務(wù)小微企業(yè)的內(nèi)在動力。

2018年3月末，小微企業(yè)貸款不良率2.75%，比大型企業(yè)高1.7個百分點(diǎn)。易綱表示，做好小微企業(yè)金融服務(wù)也要能夠覆蓋風(fēng)險，實(shí)現(xiàn)財務(wù)可持續(xù)。

易綱著重指出，要各方共同努力，用“幾家抬”的思路來共同做好小微企業(yè)金融服務(wù)。具體而言，央行從準(zhǔn)備金、再貸款、再貼現(xiàn)、利率等貨幣政策工具方面考慮支持商業(yè)銀行加大小微企業(yè)金融服務(wù)力度；監(jiān)管部門要考慮小微企業(yè)風(fēng)險情況和風(fēng)險溢價，給予差別化監(jiān)管；財政部門給予小微企業(yè)貸款一定的稅收優(yōu)惠；商業(yè)銀行要從內(nèi)部轉(zhuǎn)移定價和服務(wù)機(jī)制等方面提升小微企業(yè)服務(wù)水平。通過全社會各方面的努力，共同做好小微企業(yè)金融服務(wù)，緩解小微企業(yè)融資難、融資貴問題。

易綱在發(fā)言中對比國際經(jīng)驗(yàn)稱，美國小企業(yè)局聚焦于支持100萬美元以下的小微企業(yè)融資需求。從國內(nèi)看，單戶授信500萬人民幣是政策聚焦重點(diǎn)，服務(wù)對象主要針對小微企業(yè)貸款、個體工商戶經(jīng)營性貸款和小微企業(yè)主貸款，這三類服務(wù)對象共有近1000萬戶。具體而言，包括提高普惠金融定向降準(zhǔn)措施精準(zhǔn)程度，加大再貸款和再貼現(xiàn)支持力度，強(qiáng)化商業(yè)銀行內(nèi)部激勵考核機(jī)制，發(fā)揮好財稅優(yōu)惠的外部激勵作用等。

減稅降費(fèi)力度不斷加大

除了金融扶持，減稅降費(fèi)也是促進(jìn)小微企業(yè)發(fā)展的重要舉措。我國小微企業(yè)數(shù)量多，在吸納就業(yè)方面具有天然優(yōu)勢，但也有“體量小”、抗風(fēng)險能力弱的天然劣勢，需要政府在稅收等政策方面給予更多支持。

近年來，財政部會同有關(guān)部門不斷加大減稅降費(fèi)力度，為包括小微企業(yè)在內(nèi)的各類市場主體營造更為寬松的政策環(huán)境。在支持小微企業(yè)方面，擴(kuò)大減半征收所得稅的小微企業(yè)范圍；放寬創(chuàng)業(yè)投資和天使投資稅收優(yōu)惠條件；提高科技型中小企業(yè)研發(fā)費(fèi)用加計扣除比例；提高增值稅小規(guī)模納稅人年銷售額標(biāo)準(zhǔn)等。

4月25日召開的國常會審議通過7項(xiàng)減稅措施，為創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新和小微企業(yè)全年減負(fù)600多億元，讓更多的小微企業(yè)享受到實(shí)實(shí)在在的減稅“紅包”。比如將享受減半征收企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策的小型微利企業(yè)年應(yīng)納稅所得額上限，從50萬元提高到100萬元；將創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和天使投資個人有關(guān)稅收優(yōu)惠試點(diǎn)政策推廣到全國等。這些措施拓寬了初創(chuàng)期小微企業(yè)融資渠道，這有利于激發(fā)全社會創(chuàng)業(yè)干事的活力，增強(qiáng)吸納就業(yè)的能力。

財政部副部長程麗華在媒體上表示，此次減稅受益面更廣，可以讓更多的小微企業(yè)享受到政策紅利。此次減稅有幾個較為明顯的特點(diǎn)：一方面通過直接降低小微企業(yè)成本，鼓勵創(chuàng)業(yè)積極性；另一方面通過鼓勵企業(yè)更新設(shè)備、加強(qiáng)職工培訓(xùn)，提高創(chuàng)新潛力。既鼓勵企業(yè)自主研發(fā)，也支持開展境外研發(fā)、吸收國外的先進(jìn)技術(shù)成果。