在融資租賃企業(yè)里，流動性風(fēng)險是指融資租賃公司不能按時足額償付融入資金提供方的本金和利息。流動性風(fēng)險源于租賃項目周期長、投資項目金額和期限與容日資金錯配，投資的分散程度，同時與宏觀經(jīng)濟(jì)密切相關(guān)。

流動性風(fēng)險分類和指標(biāo)

從分類上來講，一個融資租賃公司的流動性包括資產(chǎn)流動性和負(fù)債流動性兩個方面，同理，與之相對應(yīng)的流動性風(fēng)險也包括兩方面：資產(chǎn)流動性風(fēng)險和債務(wù)流動性風(fēng)險，其中短期負(fù)債部分對融資租賃公司流動性風(fēng)險影響最大。

造成融資租賃企業(yè)流動性風(fēng)險的主要原因之一是承租企業(yè)不能按時支付租金，無法緩解融資租賃企業(yè)所面臨的償還到期貸款的壓力；

另一方面，造成流動性風(fēng)險的另一個重要原因是融資租賃企業(yè)的內(nèi)部管理制度和內(nèi)部控制制度存在一定缺陷，導(dǎo)致其從事違規(guī)交易或者某筆項目失敗，并無力彌補(bǔ)資產(chǎn)損失，從而降低了其對債務(wù)的清償能力。

反映租賃公司的流動性風(fēng)險的指標(biāo)主要有：流動性風(fēng)險比率、備付金比例、租賃項下流動租賃貸款比例。這些指標(biāo)中比較重要的是流動性風(fēng)險比率，它是從總體上反映融資租賃企業(yè)流動性風(fēng)險的大小的一個指標(biāo)，是一個正指標(biāo)。租賃項下流動資金貸款比例這一指標(biāo)則從其他方面反映了融資租賃企業(yè)的流動性風(fēng)險的情況。

1.流動性比率

一般而言，流動性比率會在一定的范圍內(nèi)浮動，流動性比率的變動，意味著不同的流動性風(fēng)險。流動性比率越高，說明融資租賃公司流動性越強(qiáng)，現(xiàn)金流也就越充沛，融資租賃企業(yè)承擔(dān)的流動性風(fēng)險就越??；反之，流動性比率越低，則說明融資租賃公司現(xiàn)金流出現(xiàn)緊張的情況，能作為準(zhǔn)備的清償流動性資產(chǎn)不足，流動性風(fēng)險就越大。

2.計算公式

流動性風(fēng)險比率＝流動資產(chǎn)／流動負(fù)債×１００％

租賃項下流動資金貸款比例＝租賃項下的流動資金／貸款租賃合同金額×１００％

流動性風(fēng)險的管理

1.流動性缺口管理

流動性缺口作為流動性風(fēng)險日常管理的一項核心指標(biāo)，雖然評估內(nèi)容與銀行、保險公司等金融機(jī)構(gòu)相同，也都需要考慮歷史已發(fā)生及未來計劃發(fā)生的資產(chǎn)和負(fù)債會在對應(yīng)時點所產(chǎn)生的現(xiàn)金流規(guī)模，但核心區(qū)別在于需要結(jié)合融資租賃公司的自身業(yè)務(wù)特點，資金流入及流出的組成要素體現(xiàn)該行業(yè)的獨(dú)特性。

當(dāng)評估資金流出時，需要考慮下期預(yù)計開展的租賃業(yè)務(wù)資金投放、已簽訂融資合同的下期計劃還款、下期計劃支付的運(yùn)營成本、下期計劃開展的理財投資等。其中，對于下期預(yù)計開展的租賃業(yè)務(wù)資金投放的預(yù)測，融資租賃公司將投放方向根據(jù)行業(yè)進(jìn)行細(xì)分，針對不同的投放行業(yè)及項目進(jìn)行分類統(tǒng)計，以確保融資計劃的制定能夠盡量滿足不同的投放需求。

當(dāng)評估資金流入時，需要考慮已簽訂租賃合同的下期計劃租金、已簽訂合同的投資理財回款、下期計劃提款的銀行貸款等。其中，對下期計劃提款的銀行貸款也按照行業(yè)及項目投放限制進(jìn)行劃分，并與下月資金流出進(jìn)行對接，并針對銀行貸款的限制條件設(shè)置投放優(yōu)先級，優(yōu)先使用行業(yè)限制以及項目限制較高的銀行貸款。

2.資產(chǎn)負(fù)債缺口管理

資產(chǎn)負(fù)債缺口作為流動性風(fēng)險日常管理的另一核心指標(biāo)，與傳統(tǒng)金融企業(yè)的相似，也通過評估不同期間內(nèi)公司資產(chǎn)與負(fù)債規(guī)模的錯配情況，來計劃未來的投融資規(guī)模以及期限。核心區(qū)別也來自于評估過程中的，結(jié)合業(yè)務(wù)模式對評估因素采取的的適當(dāng)調(diào)整。例如在對融資租賃公司的長期流動性進(jìn)行管理時，可以暫時忽略審批時間、用款限制等問題對公司帶來的影響。

一方面，在審批時間上，通過對外管局歷史審批時間、融資租賃項目的早償及逾期時間的統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，一般延誤時間在一周以內(nèi)。由于融資租賃公司在決定長期資產(chǎn)負(fù)債的匹配過程中，主要考慮規(guī)模在季度甚至年度匹配性，因此一周以內(nèi)的期限錯配對資產(chǎn)負(fù)債管理缺口不會造成影響。

另一方面，貸款用款限制雖然會對短期的流動性帶來影響，但是在對未來一年或更長遠(yuǎn)時間的資產(chǎn)進(jìn)行配置的過程中，可以提前決定貸款的投放方向，提前與銀行規(guī)定投放限制條款，因此也不會對長期資產(chǎn)負(fù)債缺口帶來影響。

3.流動性壓力測試

與銀行、保險公司等金融公司一樣，融資租賃公司需要了解公司流動性的抗壓能力。通過壓力測試，融資租賃公司能夠測算在不同宏觀環(huán)境下公司的流動性水平。在使用壓力測試進(jìn)行評估時，融資租賃公司目前更關(guān)注公司的短期流動性水平，因此結(jié)合短期流動性管理工具，融合流動性缺口形成適用于自身管理的短期流動性壓力測試。

同時，為了向管理層提供不同情境下公司的抗壓能力，融資租賃公司將使用的壓力測試進(jìn)行細(xì)分，形成一般壓力測試以及極端壓力測試兩種情景，并對不同情境下的抗壓能力設(shè)定預(yù)警閾值，根據(jù)每季度壓力測試的預(yù)警情況，調(diào)整公司業(yè)務(wù)發(fā)展方向以及融資計劃。

短期流動性壓力測試，是結(jié)合流動性缺口的測算模型，并融合對公司未來資金可獲得性的壓力判斷，評估在壓力情境下公司現(xiàn)有流動性能夠支撐企業(yè)日常運(yùn)轉(zhuǎn)的時長。融資租賃公司常用的壓力情景主要為未來應(yīng)收融資租金的可獲得性，即客戶的信用情況，以及未來貸款的可獲得性，即銀行的信用及流動性狀況。

總結(jié)

近年來融資租賃行業(yè)迅速發(fā)展，目前很多企業(yè)還未意識到風(fēng)險。尤其在經(jīng)濟(jì)下行環(huán)境下，銀行信貸收緊的情況下，需要更加關(guān)注流動性風(fēng)險。所以，目前融資租賃公企業(yè)當(dāng)務(wù)之急應(yīng)加強(qiáng)流動性風(fēng)險的管理。具體在客戶分散度、增加注冊資本、多元化融資渠道等方面做好功課。設(shè)計風(fēng)險指標(biāo)體系、建立制度、風(fēng)險落實到部門和具體人員，以給公司長期發(fā)展提供穩(wěn)定的資金支持。